12月以来，铁矿石期货主力价格先抑后扬。从进口矿市场来看，卫生级不锈钢管价格整体持稳，部分资源价格继续上涨。对于铁矿近期的强势表现，有两方面原因。一方面，美联储加息尘埃落定，带动大宗商品普遍出现企稳反弹。另一方面，现货卫生级不锈钢管和铁矿石市场出现明显好转。

    据不锈钢现货网了解，近期不锈钢厂减产增多，12月中旬的卫生级不锈钢管产量旬环比继续下降，不锈钢厂的卫生级不锈钢管库存和社会库存均出现减少，现货卫生级不锈钢管价格快速上涨。

    卫生级不锈钢管期货从持续贴水转为升水格局，带动铁矿石期货上行。同时需要看到的是，铁矿石期货近期表现出明显的近强远弱格局。随着交割日的临近，铁矿石近月一直处于贴水的局面需要得到修复，而卫生级不锈钢管市场对来年5月的行情并不十分乐观，且在卫生级不锈钢管需求开始负增长的情况下，卫生级不锈钢管产量的减少也将成为趋势，这使铁矿石的需求将进一步萎缩。这样的格局暗示未来矿价仍存在进一步下跌的可能。

    短期来看，铁矿石绝对价格低位，不锈钢厂利润修复且库存偏低，可能存在库存动力，大幅杀跌空间也较为有限；而中期来看仍将走弱。

    需求端来看，近期炼钢利润修复，热轧、冷轧利润快速反弹，加之当前不锈钢厂成材库存低位，卫生级不锈钢管产量环比继续大幅下降空间有限，且不锈钢厂当前普遍维持低库存，不锈钢厂阶段性利润好转或带来补库动力，最新一期铁矿石库存可用天数增加1天至22天，短期卫生级不锈钢管继续大幅杀跌空间较为有限。

    但中期来看，二季度之前卫生级不锈钢管下游需求没有亮点，不锈钢厂在资金紧张、亏损维持和消费淡季影响下，减产预期将持续存在，加之不锈钢厂原料低库存策略和港口铁矿石高库存，铁矿石走势继续偏弱。

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